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鋼鐵行業產能置換梳理

2017年12月,根據《關于化解產能過剩嚴重過剩矛盾的指導意見》(國發〔2013〕41號)文件要求,工信部發布《鋼鐵行業產能置換實施辦法》。該方案自2018年1月1日正式施行,對于粗鋼等過剩行業,無論建設項目屬新建、改建、擴建還是“異地大修”等任何形式,只要建設內容涉及建設煉鐵、煉鋼冶煉設備,就必須實施產能置換方案,簡言之,即“建設爐子、就須置換”。

置換比例是指退出產能與建設產能之比,是產能置換工作中的關鍵指標。總體而言,《辦法》進一步加嚴了置換比例要求,京津冀、長三角、珠三角等環境敏感區域置換比例要繼續執行不低于1.25:1的要求,其他地區由等量置換調整為減量置換。同時鼓勵各地結合實際執行更嚴格的置換比例要求,推進鋼鐵工業結構調整。為鼓勵和支持適度發展節能減排優勢明顯的電爐短流程煉鋼,辦法提出各地區鋼鐵企業內部退出轉爐建設電爐可實施等量置換,需要注意的是退出轉爐時須一并退出配套的燒結、焦爐、高爐等設備,對于配套退出的高爐設備,如不符合《辦法》置換產能范圍的規定,不得用于置換。未完成鋼鐵產能總量控制目標的省(區、市),不得接受其他地區出讓的產能。

一、 產能在省份間流動

我們統計了2018年到2019年11月已經公布了方案的產能置換項目,共計148個置換項目,這其中京津冀、長三角、珠三角等地區的鋼廠做到1.25:1置換,其他地區大多以1:1的比例置換,總體置換比例達到1.15:1。

這些置換項目涉及退出總產能3.43億噸,新建總產能2.98億噸,其中,煉鐵產能退出1.71億噸,新建1.47億噸,煉鋼產能退出1.73億噸,新建1.51億噸。

省份之間流動不大,絕大多數置換以省內,甚至是本市的產能整合為主。幾個較明顯的跨省份置換主要集中在河北省和廣西省。以河北為代表的北方鋼廠產能流出,以廣西、福建為代表的鋼廠產能流入,有助于緩解我國鋼鐵產業北強南弱,發展不均的局面,但產業區域集中的情況并未改變。河北地區距離中國煤炭基地山西較近,疊加位于沿海港口輻射半徑之內,資源獲取和產品輸出較為便利,物流運輸成本較低。我國曾學習蘇聯模式,偏重發展重工業,尤其優先振興東北老工業基地,而汽車、機械、軍工等工業產業催生大量的鋼鐵需求,市場消費地的臨近,有利于形成鋼鐵產業與下游鋼鐵消費之間形成產業鏈集群提供便利。改革開放以來,北京、天津等現代城市基礎設施建設和房地產等行業的發展均依托于大量的鋼材供給,河北因其得天獨厚的地理位置,距離原料和終端消費地接近,于是造成了今天河北省鋼鐵產量占全國的四分之一。

目前京津冀、長三角、廣東等20個省市地區不再承接煉鐵、煉鋼、鐵合金、焦化等產業(各地區不再承接的產業略有不同),如河北不再承接煉鐵、煉鋼、鐵合金、鋼壓延加工(冷加工、增加品種的熱加工除外)、黑色金屬鑄造、獨立焦化(承接省內除外),江蘇省不再承接煉鐵、煉鋼(沿海地區除外)、鐵合金、鋼壓延加工、獨立焦化(徐州除外),廣東省不再承接焦化、煉鐵、煉鋼(電爐除外)、鐵合金產業。

而廣西則無此類限制,地處中國大陸海岸線的西南端,地理位置優越:面向東南亞,背靠大西南,東鄰粵港澳,南瀕北部灣,西南與越南山水相連,處于廣西北部灣經濟區的核心區域和華南經濟圈、西南經濟圈與東盟經濟圈的結合部,也是國內唯一一個與東盟陸海相通的地方。廣西省目前鋼鐵產能2840萬噸,加上在建的幾個鋼鐵項目:柳鋼防城港千萬噸級鋼鐵基地、廣西桂鑫鋼鐵1000萬噸鋼鐵生產項目、河北津西鋼鐵集團300億元重大鋼鐵項目落戶廣西防城港、河北遷安九江千萬噸鋼鐵基地落戶廣西梧州、河北敬業集團570萬噸鋼鐵產能異地轉移項目、天津天豐鋼鐵江天重工鋼鐵產能出讓至廣西盛隆冶金、防城港津西、廣西盛隆冶金受讓昆鋼鋼鐵產能,未來廣西有望成為新的鋼鐵重地。

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圖 1:全國各省鋼鐵產能地圖    單位:萬噸

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二、 時間上,投產多在四季度釋放

我們梳理了各省的產能置換計劃,新建產能從建設到投產少則2-4個月,多則1-2年,而退出的產能大部分會在新建項目投產前1-3個月完成退出。我們可以認為新舊產能的置換和銜接不會造成產能空擋或重疊,以下是以季度為單位整理的退出投放的產能總量。

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可以看出未來三年的四季度是投產高峰期,以2020年為例,無論是置換的總產能,還是煉鐵產能都很大。從需求這個角度講,明年四季度對鐵礦需求比較好,對應期貨01合約。

三、 爐型依然以長流程高爐轉爐為主

此次產能置換,大多是以舊換新以小換大,總體實現減量,例如退出3座550立方米高爐,置換1座1820立方米高爐,退出2座50噸轉爐,置換1座138噸轉爐。總的新建電爐產能約3452萬噸,占總的新建產能的11.6%,與目前電爐產能占比相當,產能置換并未顯著增加短流程占比。

短流程相對長流程煉鋼擁有四大相對優勢。(1)資本開支角度:短流程投資總額是長流程煉鋼的1/3到1/2;(2)建設周期:短流程煉鋼新建產線建設周期大約在1年到1年半,長流程新建產線的建設周期大約在4年左右;(3)能源消耗:短流程比長流程節省75%;(4)從環保指標如二氧化碳排放來看,短流程比長流程少80%左右。

受制于廢鋼供應有限,價格高企,以及電價等因素,現階段乃至相當長一段時間內,我國鋼鐵生產格局仍是以長流程為主。

四、 展望與小結

經過產能置換后,技術設備升級改造,置換后的產能實際超產發揮遠大于置換產能,一些低效、產品競爭力差、環保有影響的產能轉變為較先進產能,從而難以退出市場。在生鐵產量增量上,我們預計2020年將比2019年增產1500-3000萬噸,約1.8-3.6%,對應消耗礦石約2400-4800萬噸。根據世界各國生鐵現有產量增速及新產能投產計劃,我們預計全球礦石供需將會出現供給大于需求的情況,假設全球鐵礦供應增加6500萬噸,需求增加4800萬噸,供給過剩1700萬噸,屬于小幅過剩,但我們還應看到,2020年處于新一輪供應擴張周期的始點,2021年的供應增量會很顯著,因此當市場開始交易2021年供應增加預期的邏輯時,價格可能出現偏離現貨的下跌。

期貨盤面上,05合約仍然對應金布巴粉礦,定價與之前的合約保持一致,上半年供需關系從供給偏緊轉向供給偏松,在鋼價保持平穩的假設下,補缺口的因素支撐了上半年礦價不會坍塌;若鋼價因春節庫存累積過高而需求延遲啟動而面臨壓力的話,礦價亦會跟隨,但跌幅料好于鋼價;若鋼材保持低庫存,而春節后需求爆發,礦價有望出現明顯上漲。對于09合約及即將上市的01合約,定價可能會跟隨金布巴、BRBF或羅伊山粉礦,相較而言,其他條件不變的情況下,如鋼材供需無大的差別,那么從鐵礦需求角度看,01合約比09合約會有更好表現,主要在于新投產能集中釋放。

圖:2020年全球鐵礦石供應增量預測                  單位:萬噸

礦山或礦石供應國

供應增量

備注

Vale

4400

復產、S11D

BHP

400到1600

增產

Rio

600到2600

增產

FMG

100到600

微增

澳洲其他礦山

0到500

取決于價格漲幅

印度

-5000

礦山租約到期,供應短缺

俄羅斯

0到600

取決于價格漲幅

伊朗

0

因制裁可視為不參與全球流通

塞拉利昂

0到300

取決于價格漲幅

其他地區

0到100

 

中國

400到800

國產礦仍受環保干擾

小計

900到6500

 

責任編輯:張玉潔

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