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人民幣匯率“腰桿硬” 走出獨立升值行情

人民幣正走出一波獨立升值行情。在岸、離岸人民幣對美元匯率昨日雙雙升破6.90關鍵點位,一度收復6.89關口,為去年7月31日以來首次,升值預期顯著。截至記者昨日發稿,今年以來美元指數上漲1.09%,在岸人民幣對美元上漲1.08%,兩者同步走強。

在近日舉行的“2020中國經濟趨勢年會”上,人民銀行副行長、國家外匯管理局局長潘功勝表示,2019年外部環境錯綜復雜,全球經濟貿易增長放緩、國際金融市場波動加大,但人民幣匯率在全球貨幣中表現相對穩健,在合理均衡水平上保持了基本穩定,同時人民幣匯率彈性不斷增強、雙向波動,在配置外匯資源、平衡國際收支、增強宏觀經濟韌性方面發揮了重要的自動穩定器作用。

走出獨立升值行情

市場人士認為,近期人民幣匯率節節攀升,一方面源于企業季節性結匯需求助其進入上升通道,另一方面升值行情倒逼更多市場參與者加大結匯力度,進一步拉闊匯率漲幅。

東方金誠研究發展部技術總監曹源源表示,近期市場憂慮有所下降,同時受經濟基本面、市場情緒與資金面的共振推動,以及春節前結匯需求增加、跨境資本流動保持平穩態勢等多重因素影響,人民幣匯率在美元指數走高的狀況下仍然維持強勢運行趨勢。

“我國2019年經濟和金融數據將于近日公布,宏觀經濟有望繼續保持平穩增長。特別是自去年下半年開始,PMI指數已連續兩個月為50.2,站在榮枯線之上,顯示逆周期調控效果顯現,宏觀經濟運行出現企穩回升態勢,進而支撐人民幣升值。”民生銀行首席研究員溫彬分析稱。

在人民幣單邊升值期間,美元指數并沒有出現大幅下跌,可見該趨勢屬于相對獨立行情,這一現象的一大重要驅動力在于人民幣的主要交易邏輯發生了變化。

興業研究宏觀團隊認為,去年外部環境變化一定程度影響了人民幣匯率走勢,雙邊匯率與“美元錨”“利差錨”走勢脫鉤,體現為去年兩者相關性分別為0.72和-0.85,相較2018年0.88和0.89顯著回落。

外資流入人民幣資產成為新動力

如果說結匯需求是推動人民幣升值的“第一棒”,那么外資流入人民幣資產已經緊握“接力棒”,成為最新的升值動力。

潘功勝表示,近年來,外資流入我國債市和股市資金明顯增多,成為我國資本項下跨境資金流動的一個重要特征。截至去年11月末,境外投資者持有中國債券和上市股票余額分別為3248億和2838億美元,比2016年末上升1.6倍和1.1倍。

中國外匯交易中心近日公布2019年銀行間債券市場境外業務運行情況顯示,2019年境外機構投資者共達成現券交易5.3萬億元,同比增長66%,其中凈買入1.1萬億元。

昨日數據顯示,截至A股收盤,北向資金合計凈流入77.11億元,為連續8個交易日凈流入。瑞銀中國全球金融市場部主管房東明表示,目前外資通過北向資金進入中國A股市場累計超過2000億美元。

溫彬表示,從中長期看,在對外開放持續擴大的背景下,國際投資者繼續看好中國資本市場,而且從全球范圍看,中國股市估值水平較低、債券收益率相對較高,外資對其配置熱情高漲,資本項目流入有助于國際收支保持平衡,推動人民幣升值。

展望未來,境外資本進入我國金融市場仍有較大增長空間。瑞銀投資研究部中國策略主管劉鳴鏑表示,假設2020年MSCI納入A股因子不上調,預計流入A股的境外主動資金有望達到3000億元人民幣。

高盛建議2020年買入人民幣,理由是中國經濟增長前景將支撐人民幣。高盛預期,中國經濟自去年第四季度迎來拐點,有望在今年進一步向好。

責任編輯:李靖琴

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