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新型冠狀病毒肺炎疫情對原油、甲醇、橡膠等主要化工品有何影響?

期貨日報網訊(記者 趙彬)1月26日,農歷大年初二,武漢肺炎疫情不斷發酵。據最新數據顯示,全國確診超2000例,死亡人數已達56人,全國地區除了西藏,均有疫情出現。

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1月26日,中共中央政治局常委、國務院總理、中央應對新型冠狀病毒感染肺炎疫情工作領導小組組長李克強主持召開領導小組會議,貫徹習近平總書記重要講話和中央政治局常委會會議精神,進一步部署疫情防控工作。

中共中央政治局常委、中央應對新型冠狀病毒感染肺炎疫情工作領導小組副組長王滬寧出席。

會議指出,新型冠狀病毒感染肺炎疫情發生以來,黨中央、國務院高度重視,對防控工作作出一系列重要部署。1月25日,習近平總書記主持中央政治局常委會會議并作重要講話,對疫情防控工作進行再研究、再部署、再動員,決定成立中央應對新型冠狀病毒感染肺炎疫情工作領導小組,在中央政治局常委會領導下開展工作,加強對全國疫情防控的統一領導、統一指揮。

會議指出,當前正處于疫情防控關鍵期。各級黨委政府要把思想和行動統一到習近平總書記重要講話和中央政治局常委會會議精神上來,深刻認識疫情防控的嚴峻形勢,把人民生命安全和健康放在第一位,主動作為、特事特辦,把疫情防控作為當前最重要的工作來抓,采取更果斷、更有力有序、更科學周密舉措,有效遏制疫情蔓延。

會議強調,要突出重點,進一步加強湖北省和武漢市疫情防控。中央向湖北派出指導組,推動加強防控一線工作。統籌調配全國資源,優先保障湖北省和武漢市防控急需的醫護力量和防護服、口罩等物資,確保居民生活必需品供應,物資調運實行綠色通道。湖北省和武漢市要層層落實責任,加快建設集中收治醫院、改造酒店作為隔離區,做好發熱病人及時診治,防范發生次生問題。加強醫護人員輪換和防護,緩解他們的身體和心理壓力。嚴格做好城鄉結合部、省市邊界人流進出管理,做到外防輸出、內防擴散。

會議要求,要加強分類指導,壓實屬地責任,精準有效科學防控。各地要成立應對疫情工作領導小組,黨政主要負責人要親自掛帥,防控工作不得有誤。加強疫情監測,嚴格隔離確診患者,對疑似病例和密切接觸者要按醫學要求進行隔離和檢查。發病人數較多城市要抓緊增加定點醫院、治療床位和隔離點。推遲、減少會議和大型活動。落實公共場所和交通工具檢控措施。農村醫療衛生條件薄弱,農民工大批返鄉,要高度重視農村疫情防控,充分發揮基層組織和村醫作用,強化群防群控。及早做好春節假期后疫情防控安排,采取適當延長春節假期、調整學校開學時間、支持網上辦公等措施,減少人員流動。嚴厲打擊防控物資囤積居奇等行為。各級財政要充分保障疫情防控、患者救治等經費。

會議指出,要強化患者救治,最大限度降低死亡率。抓緊研究已治愈病例,完善診療措施,加強醫護人員培訓。集中專家和科研人員,吸引社會力量參與,開展聯合攻關,力爭疫苗研發盡快取得突破。

會議強調,要及時公開透明發布疫情防控信息,對緩報、瞞報、漏報的要嚴肅追責。主動回應社會關切。做好疫情防護知識宣傳。加強與世界衛生組織及有關國家和地區的溝通合作。

中央應對新型冠狀病毒感染肺炎疫情工作領導小組成員丁薛祥、孫春蘭、黃坤明、蔡奇、王毅、肖捷、趙克志參加會議。

一德期貨能化事業部分析認為,此次疫情對于化工品的影響路徑有兩個:一是對于原油需求的下滑導致原油下跌進而化工品成本下降;二是對于化工品終端需求有利空影響。總體看對于化工品影響邊際利空,而化工品于產能本來就處于弱周期中。

原油&燃料油

分析認為,武漢新型冠狀病毒疫情將成為油市新的不確定性因素。從基本面來看,目前中國共30個省、市、自治區啟動重大突發公共衛生事件一級響應,涵蓋總人口超過13億,拖累運輸和消費行業,將影響中國潛在石油消費需求。據國際航空運輸協會統計,2003年非典期間,亞洲航空公司的年客流量下降了8%。若本次肺炎像此前的SARS疫情一樣擴散發展,高盛認為將導致國際原油需求減少26萬桶/日,其中包括航空燃油需求減少約17萬桶/日,國際油價預計下降約3美元/桶。

從宏觀面來看,新型冠狀病毒引發的肺炎疫情令市場避險情緒再度升溫。日元和黃金等避險資產上漲,股市和人民幣下跌。未來潛在的不確定性,可能導致市場出現更多的拋售行為,為國際原油市場帶來動蕩。值得注意的是,世界衛生組織(WHO)于當地時間1月23日宣布,新型冠狀病毒疫情尚未構成國際關注的突發公共衛生事件(PHEIC)。不過WHO已確認越南人傳人肺炎病例,這是中國境外首次發現二代傳播病例。此前WHO發言人稱,要構成PHEIC,需滿足兩個條件——疫情在全球傳播以及人際傳播。一旦WHO認定新型冠狀病毒疫情成為PHEIC,將對中國采取涉及旅行和貿易的邊境限制措施,對中國經濟造成較大不利影響,進一步拖累原油和燃料油需求。

PE&PP

供應端屬于技術資金密集型企業,春節期間正常生產。需求端塑料制品絕大部分屬于勞動力密集型行業。一方面,如果疫情導致工人延遲返工會導致需求滯后;另一方面,春節各種聚會的減少會降低對制品的消費,例如一次性餐具,塑料袋,食品包裝等。整體供需影響偏利空。比較利多的是pp下游目前口罩需求大幅增加。但整個口罩占pp下游消費比例過小影響相對不大。

甲醇

甲醇供給端多為大型企業,工人多為當地就業正式員工,因此疫情對工人復工影響有限;甲醇部分傳統下游為勞動密集型的作坊式工廠,用工多為臨時工,疫情可能導致節后延遲復工,進而影響下游需求。此外,由于國內部分地區路段封鎖,節后物流可能會受到一定限制,而對進口物流的影響目前還不好確定。結合過去SARS疫情的歷史經驗,本次新型冠狀病毒疫情將進一步拖累我國大宗商品消費,因此氛圍上對化工品利空影響更多一些,而相對利好的可能是口罩、乙醇等醫療用品及其原材料。

PVC

節前上游已有新投產量產,1月后產量增加明顯,且假期仍維持高開工穩定生產。而下游都是中小企業,春節期間停工,節后復工會推遲,節前下游點價一部分貨源,節后因復工晚,備貨會推遲,導致庫存增加明顯。再加上本身價格也在均衡的價格,驅動又是往下的,價格仍會下行。PVC軟制品部分用在醫療手套,針管等,但是占比很低,大概1個百分點,對PVC需求拉動甚微。PVC下游主要是與房地產相關的型材和管材,工人復工晚對需求影響較大。整體來看,對PVC有較明顯利空。

橡膠

首先是對乘用車影響,就2003年非典期間看,由于公共交通出行的擔憂加劇,乘用車銷量有所上升,此外加之乘用車消費已經表現出觸底反彈趨勢,所以新肺炎爆發期間乘用車銷量環比預期持續好轉。重卡方面,2003非典期間看到對工業生產和固定資產投資影響偏小,所以對于重卡影響偏小。整體評估對于橡膠需求的利空偏小,但短期節奏看,由于目前多地限制出行,或影響節后的開工和物流節奏,導致短期利空影響較大。節前盤面已經迎來深跌,節后短期可能繼續下探,但一季度后疫情若得到控制盤面預期快速修復。

苯乙烯

苯乙烯節前外盤堅挺,也聽聞買盤意愿偏強。節前價格高位,主要是純苯和乙烯的支撐,而原料段純苯和乙烯價格高位難以維持,那么苯乙烯價格支撐不在,從現在的現貨看,價格處于中間偏下位置,但供應端投產預期強,驅動明顯向下。而三大下游也是建筑,家電,包裝,一次性塑料制品等,不過三大下游集中度略高,對需求的利空影響小一點。節前下游需求較好,節后訂單大概率也較好。但從病毒肺炎的影響看,工人返工受影響較大。整體看,自身基本面中性,肺炎事件對苯乙烯存在利空。

紙漿

由于肺炎對消費業和第三產業影響較大,所以對紙需求有較為明顯的利空,此外由于目前多地限制出行,或影響節后的開工和物流節奏,導致短期利空影響較大。

尿素

供給端,目前國內尿素日產接近14萬噸/天,春節期間發運困難,預計上游繼續累庫,按目前檢修計劃計算,進入2月份后日產或達到15噸/天水平;需求端,工業需求或受到疫情影響,復合肥廠、膠板廠等復工延后;農需關注春節后氣溫情況。總體看,春節后供應壓力將繼續增大,在需求集中到來之前,盤面將承壓。

PTA&MEG

此次肺炎事件對于聚酯產業鏈的影響,從上下游角度來看:由于越往終端,越屬于勞動密集型企業,對于下游特別是紡織服裝端的影響要大于上游。上游聚酯、PTA等均屬于規模化集約化生產,供應受影響角度極小。從偏宏觀的需求角度看:國內需求對于社會消費品零售總額短期負面沖擊可能較為明顯,影響終端紡服的內需,這個可以參照2003年非典時期的影響(當時社銷數據出現明顯的短期下滑)。出口方面,紡織服裝出口在2003年受非典疫情影響較小。但是疫情對于出口影響我們應該看到,一方面2003年大背景是中國剛加入世貿不久,各種出口正快速增長,經濟蓬勃發展,而當下背景是中國體量已經是世界第二,且處于經濟的下行周期中,在當前貿易戰等糾紛中本身出口就備受壓力,此次事件只能是雪上加霜。另一方面需要結合疫情的發展情況而定,如果疫情持續惡化,一旦WHO將中國列入全球突發性公共衛生緊急事件,出口可能再受到嚴重打擊。微觀角度看:依據當前疫情的發展情況以及我們的部分草根調研了解,終端開工已經部分存在延后的現象,至少在正月十五之前開工概率較小。部分工人亦有視疫情緩解情況再返城務工的意愿。因此,整體看此次疫情對于聚酯終端需求的負面影響較大。后期發展情況要視疫情發展而定。

責任編輯:趙彬

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